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原标题:分豆教育与员工8000万对赌

浏览次数:181 时间:2019-11-01

新三板挂牌公司分豆教育日前发布公告称,将与员工签订一份总股份1000万股、总额度8000万元的股权激励方案。不过,北京商报记者调查发现,该方案名为激励实为对赌:如果公司今年营收净利达到承诺值,员工可以按照相关约定,低价申购公司股份。如未实现则方案终止。这种方案的出现在新三板尚属首次。事实上,分豆教育去年营收不到3000万元,利润735万元,对赌今年营收1亿元、利润4300万元,这意味着一年之内需营收增长超3倍、利润增长近6倍。如此疯狂对赌背后,分豆教育到底在谋求什么?

新三板首现员工对赌案

4月27日晚间,新三板挂牌公司分豆教育发布公告称,拟与员工签订一份股权激励方案,面向公司的高管、核心员工及突出贡献者等定向增发1000万份激励股权,价格为8元/股。该笔总价8000万元的股份分别以分豆教育旗下的地归秦投资管理中心两家全资子公司为载体,分别承担400万股、600万股,其中,地归秦的员工年度考核不低于120分,限售四年;贤归秦的员工年度考核不低于140分,限售两年。

北京商报记者调查发现,该方案名为激励实为对赌。该方案实施的前提条件是,分豆教育2015年的销售额需达到1亿元,且利润总额达到4300万元,这两个条件需同时满足,否则该方案自动终止。另外,拟申购的员工需签下“军令状”——完成工作任务责任书,且申购的8000万元由员工自掏腰包、自担风险,公司不向其提供资金。

该公告发布之后,随即引发行业内人士的广泛热议,此前,新东方前执行总裁陈向东创办跟谁学时也有过类似案例:136名员工化身股东,以2美元/股认购公司股份,共认购900万美元。但是公司与员工之间靠业绩对赌而行使股权认购,且通过“积分”的形式竞争持股,这样“奇葩”的案例在所有上市类教育公司乃至新三板企业尚属首次。齐鲁证券场外市场部执行总经理王旭认为,该方案极具示范性和创新性,意在刺激投资人对公司未来发展的信心。

8000万元背后的疯狂

按照上述规则,一旦方案得以实施,分豆教育将从员工手里募集到8000万元融资,而员工也将成为公司股东。但是,如此疯狂对赌背后,也引发一部分业内人士的质疑。

资料显示,分豆教育成立于2011年,旗下产品包括慧学云教育平台的开发与运营,主要面向K12人群。今年1月中旬,分豆教育正式挂牌新三板,其2014年度报告显示,该年度分豆教育营业收入为2898万元,归属于分豆教育的净利润为735万元。这意味着,分豆教育若想完成2015年业绩对赌,营收增长率需达到3.45倍,利润增长率需达到5.85倍。这对于一家成立仅四年的互联网+教育公司而言,业绩压力并不轻松。

互联网教育研究院院长吕森林直言,分豆教育若想完成营收、利润达3-6倍这种“大跃进”式的增长,所面临的挑战并不少。“认可并接受互联网学习的K12人群虽然比以前有所增加,但是目前行业整体仍处于起步阶段,业绩的增长是需要大量用户为支撑的。而且,要达到这种规模,又需要平衡好营收和利润之间的关系,例如,如何控制好研发成本、管理成本等。”吕森林表示。

任性背后底气从何而来

今年3月,分豆教育曾以7.6元/股的价格向9家证券机构及法人投资者定向增发600万股,共获得融资4560万元。随后,在二级市场上,分豆教育的股价遭到爆炒,一度超过66元。一方面,大股东惜售;另一方面,分豆教育意图通过这种向员工增发的方式募资8000万元,如此任性背后,底气从何而来?

分豆教育董事长于鹏向北京商报记者表示绝非炒概念,意在通过这种方式留住人才,把员工变成股东,而此次对赌方案亦是应员工要求而出。“之所以敢对赌,是因为我们目前已经完成了战略布局,包括针对私立学校、培训机构深度融合的SOS(Student Online School)模式,而且计划与中移动等机构签署合作协议。我们原计划2015年的业绩是营收8000万元、利润3300万元,相当于在这个基础上分别增加2000万元、1000万元,随着公司布局的完成,完成这个业绩对于我们来说并非不可能。”于鹏表示。

如果对赌失败了怎么办?“我们不可能失败。”于鹏顿了顿,继而用一种严肃的语气回答道,“如果失败了,我就辞职。”

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